تلقت المعنويات تجاه الاقتصاد العالمي لكمة قوية خلال التعاملات الثلاثاء في أعقاب التوقعات المتشائمة لصندوق النقد الدولي بشأن النمو العالمي بوجه عام والتي أدت للحد من الإقبال على المخاطرة. ولا يزال الانخفاض الذي لا يتوقف في أسعار السلع يعرقل أي انتعاش حقيقي في النمو العالمي، كما أن المشاكل الاقتصادية الحالية في الصين أدت لتعريض بلدان أخرى لمخاطر هبوطية شديدة ما زاد من التأثير السلبي على التوقعات العامة. ولأن هذه التصريحات المتشائمة جاءت قبل أقل من أسبوعين فقط من الاجتماع الذي سيعقد في واشنطن بين كبار القوى الاقتصادية لتقييم مدى قوة الاقتصاد العالمي، يبدو من المرجح جدا أن صندوق النقد الدولي سوف يخفض توقعاته للنمو العالمي مرة أخرى وسط الاضطرابات المالية التي يشهدها العالم.
وصحيح إن اتباع سياسة نقدية تيسيرية ربما يكون خطوة منطقية طبيعية للتصدي للآثار السلبية لتباطؤ النمو العالمي، ولكن ردود الفعل التي شهدناها في الآونة الأخيرة من تدخلات للبنوك المركزية أدت لتفاقم الموقف. فنحن نعيش في زمن تسود فيه سياسات أسعار الفائدة السلبية في بيئة مالية مشوهة بشدة اذ إن تدخلات البنوك المركزية لا تؤدي لتأثيرها المنشود المتوقع في الظروف الاقتصادية الطبيعية وإنما تؤدي لتأثير عكسي تماما وهو الأمر الذي يصيب المستثمرين بقدر هائل من الحيرة والتوتر والاضطراب. وفي الحقيقة فإن الثقة تجاه الاقتصاد العالمي منخفضة بالفعل، وأدت تصريحات صندوق النقد الدولي لإضافة عنصر جديد للمزيج الرهيب الذي يشمل تراجع أسعار النفط والمخاوف من رحيل بريطانيا عن الاتحاد الأوروبي والقلق بشأن الصين وتراجع الأسواق الناشئة، ومن المحتمل أن يؤدي ذلك لتشجيع المستثمرين على الابتعاد عن الأصول ذات المخاطرة المرتفعة.
وتعرضت الأسهم العالمية للتراجع الثلاثاء واستسلمت للدببة وأدى انخفاض أسعار النفط إلى إضعاف شهية المخاطرة. وقد هبطت أسواق الأسهم الآسيوية والأوروبية والأمريكية جمعاء في أعقاب التوقعات الضعيفة لصندوق النقد الدولي بشأن النمو العالمي والتي أدت لخلق موجة شديدة من العزوف عن المخاطرة. وفي ظل أن تصاعد القلق قبيل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والهبوط المستمر في أسعار النفط يجبران المستثمرين على الابتعاد عن الأصول ذات المخاطرة العالية، من المحتمل أن تشهد أسواق الأسهم مزيدا من الهبوط والذي قد تقوده الأسواق الآسيوية لأن العزوف عن المخاطرة سوف يزيد من جاذبية الين الياباني الذي يعتبر من الملاذات الآمنة.